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【小雅app v3.1.9 最新版】監管加強資本市場改革頂層設計，引導行業加速分化，龍頭券商Alpha屬性趨強；隨著外圍不確定性因素緩和，市場風險偏好提升，券商板塊Beta屬性有望展現。首推中信證券（19年動態PB1.65X/PE19.5X），建議積極關注海通證券（19年動態PB1.26X/PE17.1X）。資本市場改革措施推進不及預期。

四季度投資主線爲：1）主機廠與零部件企業未來競爭將越發激烈，經營分化將是大勢所趨，未來優質龍頭效應將越發明顯，行業集中度將持續提升，建議關注主流日系、南北大衆及福特相關乘用車産業鏈標的；重卡産業鏈建議關注憑借産品與客戶優勢有望實現利潤率與市場份額共同提升的標的。2）隨著汽車保有量的持續增長以及替換胎較爲穩定的需求，國內與全球汽車輪胎市場仍將保持低速穩健增長，國內自主胎企競爭力持續提升，建議關注具備弱周期屬性的輪胎及模具領域的優質標的。3）新能源汽車方面，新能源汽車補貼的大幅退坡和技術標准的提高，將使新能源汽車行業走向消費分級大成智能控制app v1.0.6.0 安卓版，近年來國內外車企紛紛加大投資力度和産能布局，競爭的愈發充分將加速新能源汽車的市場化進程，建議關注具備技術儲備和客戶渠道優勢的優質龍頭企業。

行業核心觀點：短期來看，市場受到外圍不確定因素影響較大，但長期看利好A股長期持續向好的內在邏輯未發生明顯改變：經濟結構向創新轉型、資本市場制度化建設以及海外資金對A股持續青睐等。回到醫藥板塊，由于近期行情整體回落戰車怪物獵人 v0.5 安卓版，，醫藥板塊目前整體估值已回落到合理區間，考慮到19年業績增長，醫藥板塊對應19年整體估值已不到30倍；另一方面科創板將于不久後落地，其中生物醫藥板塊是重點領域方向，從而有望帶動A股中優質創新醫藥標的的估值提升。與此同時板塊內部估值有分化：部分白馬股估值仍處高位，部分成長型細分領域及個股擁有較高的估值性價比，諸如CRO/CMO、連鎖藥房等。而且從行業上市公司18年報及19Q1季報中也可以發現：部分高景氣度細分領域及相關個股依舊保持了穩健增長勢頭，行業內部結構性分化趨勢明顯。投資要點：醫藥制造業整體增速回落，不同子行業分化明顯受18年兩票制執行低開轉高開；以及去年初流感因素影響，使得19年Q1增速相對變緩。

在這六年中，三峽水庫入庫流量均值分別同比增長11.2%、35.1%、5.2%、32.4%小雅app v3.1.9 最新版、8.7%、2.8%，來水較好。本輪厄爾尼諾始于2018年9月，世界氣象組織預計6~8月有60~65%的可能出現弱厄爾尼諾，9月至11月有所緩解。在2019年4月和5月初，熱帶太平洋的海面溫度一直處于弱厄爾尼諾水平的邊緣。一些具有厄爾尼諾特征的大氣型式也曾出現word轉pdf轉換器下載-word轉pdf轉換器v11.3免費下載2019最新版，。預測在6月至8月期間，海洋溫度將保持接近當前水平，但9月至11月可能會有所緩解。鑒于當前條件和模式展望宏倍斯 v1.1.1 最新版，厄爾尼諾現象在2019年6月至8月期間的出現概率估計爲60-65%，從2019年9月起降至50%。